Alpha er et mål for et værdipapirs risikojusterede afkast.
Det bruges til at vurdere, om investeringen har klaret sig bedre eller dårligere end markedet som helhed. Det kaldes også Jensens alpha eller Jensen index.
Hvordan fungerer alpha?
Alpha beregnes ved at sammenholde afkastet på et bestemt værdipapir med det forventede afkast baseret på markedets samlede risiko, ofte via CAPM-modellen.
Et positivt alpha indikerer, at værdipapiret har givet højere afkast end forventet ud fra markedsrisikoen, mens et negativt alpha viser det modsatte.
Betydning for investorer
Alpha hjælper investorer med at vurdere, om en aktiv forvaltning faktisk har skabt merafkast i forhold til markedets generelle udvikling.
Det er et centralt nøgletal for porteføljeforvaltere og analytikere, der ønsker at sammenligne investeringsresultater.
Hvis en aktiefond har en alpha på +2, betyder det, at fonden har leveret 2 procentpoint mere i afkast end forventet ud fra dens risiko sammenlignet med markedet.
Sammenhæng med beta
Alpha ses ofte sammen med beta, hvor beta måler den systematiske risiko, mens alpha viser merafkastet ud over risikoen.
