Allocation dækker over den mængde værdipapirer, som en investor eller porteføljemanager får tildelt i forbindelse med et udbud af nye eller eksisterende værdipapirer. Tildelingen foretages af lead manager på baggrund af ordrebogen, hvor investorerne har angivet deres efterspørgsel.
Hvordan foregår allocation?
Hvis efterspørgslen overstiger udbuddet, kan der ske en reduktion, så alle investorer kun modtager en forholdsmæssig andel af de ønskede værdipapirer. Processen skal sikre en retfærdig og effektiv fordeling, samtidig med at den understøtter en stabil handel i markedet efter udbuddet.
Betydning for investorer
Allocation er afgørende, da den bestemmer, hvor stor en del af emissionen den enkelte investor får. Store institutionelle investorer kan ofte få en større andel, men også mindre investorer kan få tildelt aktier eller obligationer afhængigt af udbudsbetingelserne.
Eksempel
Ved en børsnotering (IPO) kan en virksomhed udbyde 1 mio. aktier. Hvis den samlede efterspørgsel er 2 mio. aktier, vil allokationen typisk ske proportionalt, så investorerne får halvdelen af det, de har bestilt.
Allocation eller Allotment?
Begreberne bruges ofte i flæng, men der er en forskel. Allocation henviser til den overordnede fordeling af værdipapirer mellem investorer, mens allotment dækker den faktiske tildeling til den enkelte investor.
